多家农药公司排队IPO，其竞争优势各有不同

  农药龙头企业先正达集团股份有限公司（简称“先正达”）今年5月份在科创板上市失利后，随即便向主板递交招股说明书，开启了新的IPO征程。实际上，在农药企业中，除先正达外，正在IPO的企业为数不少，据Wind统计，包括绿霸股份、正邦作物、泰禾股份等在内，目前至少有8家农药企业叩响资本市场的大门。

  作为农药出口大国，目前正在排队的IPO企业中，有诸多企业聚焦于海外市场，而农药登记证是市场重要的准入门槛之一，对企业经营影响重大，因此，对于农药登记证的获取情况应保持关注。此外，在市场销售模式上，大多数农药企业采取的是“to B”销售模式，对于“to C”销售渠道的建设仍有待加强，以提升企业盈利水平。

  今年2月13日，《中共中央国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》（简称《意见》）发布，《意见》提出抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供、加强农业基础设施建设、强化农业科技和装备支撑、巩固拓展脱贫攻坚成果、推动乡村产业高质量发展、拓宽农民增收致富渠道、扎实推进宜居宜业和美乡村建设、健全党组织领导的乡村治理体系、强化政策保障和体制机制创新。农药行业发展关乎粮食生产安全，因此，《意见》的发布对农药行业而言，是一项积极利好政策。

  近年来，农药市场一直保持着稳定增长的态势，根据AgbioInvestor统计数据，2021年我国植物保护产品行业市场规模为480亿元，同比保持稳定，2016年至2021年的年均复合增长率为3.1%。预计2026年整体市场规模将达到628亿元，年均复合增长率为5.5%。

  从化学农药产业链来看，农药行业主要包括中间体、农药原药和制剂，终端产品主要分为除草剂、杀虫剂、杀菌剂、种衣剂及生长调节剂等。

  由于原药研发成本不断加大、研发周期逐步增长，且研发难度较大，在农药行业逐渐筑起了较高的资金和技术壁垒，根据Phillips McDougall统计，一种新农药自开发至上市需要10年以上的时间和最高达到3.5亿美元的研发投入。因此，目前大型公司才有实力从事规模性的新型原药和相应制剂的创制并拥有知识产权。

  全球农药行业经过数十年的发展已经较为成熟，经过多年的激烈竞争和并购重组，全球农药工业格局已经初步形成，以先正达、拜耳、巴斯夫、科迪华为第一梯队农药企业，占全球市场份额达到近60%。该类企业研发能力突出，专利产品优势明显，享受专利保护下的高额利润，处于行业领先地位。

  在第二梯队中，以安道麦为代表的农药仿制型企业，通过生产专利到期农药，凭借低成本优势迅速抢占市场；日本住友化学、日本曹达等经几十年努力，也形成了相对完善的研发体系。

  正在排队IPO农药企业中，先正达营收规模超千亿元，凭借自身技术及规模优势跻身于国际农化巨头行列，而其余农药IPO企业营收均在百亿之下，对比行业龙头来看，相关公司规模偏小。泰禾股份在招股书中介绍称，在农药企业中，我国与印度等发展中国家的大型仿制原药与制剂企业是最具有代表性的第三梯队。

  值得关注的是，我国一批具有技术、工艺和成本优势的企业通过引进知名农化企业先进技术、自主创新等方式获得快速成长，目前已经形成各自的竞争优势。譬如，绿霸股份深耕吡啶产业链15年，搭建了较为完整的吡啶产业链，实现了氯化吡啶规模化量产，是国内吡啶产业链最完整的公司之一。

  正邦作物的原药业务经过多年发展，逐步形成了连续化反应技术、“三废”处理等核心技术，并以此为基础，结合先进的工程化技术，将咪鲜胺打造成其原药业务的核心产品，产能规模、产品质量和市场份额均居国内领先水平。

文章来源-农药资讯网